Investment returns around business cycle turning points: The case of G-5 countries
Tezin Türü: Yüksek Lisans
Tezin Yürütüldüğü Kurum: Orta Doğu Teknik Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, İşletme Bölümü, Türkiye
Tezin Onay Tarihi: 2000
Tezin Dili: İngilizce
Öğrenci: ÖZGE EKİNEL
Danışman: SEZA DANIŞOĞLU
Özet:oz ekonomik konjonktür devrelerinde yatırım gelirleri: g-5 ülkeleri örneği Ekinel, Özge Yüksek Lisans; İşletme Bölümü Tez Yöneticisi: Dr. Seza Danışoğlu Rhoades Aralık 2000, 148 sayfa Bu çalışma, hisse senedi getirilen ve reel değişkenler arasındaki ilişkiyi ve hisse senedi ve devlet tahvili yatırımlarının ekonomik konjonktürün dönme noktalarına göre zamanlandınlması ile yatırım getirilerinin iyileştirilme olasılığını incelemektedir. Örneklendirme, G-5 ülkeleri olan Fransa, Almanya, Japonya, İngiltere ve Amerika Birleşik Devletleri ile gerçekleştirilmiştir. Bu çalışmada hisse senedi borsa endekslerindeki %8 veya daha fazla olan kümülatif değişimlerin ekonomik konjonktürün dönme noktalarını işaret ettiği varsayımı incelenmektedir. G-5 ülkelerinde hisse senedi piyasalarının gelişme dönemlerinden ortalama olarak 7.66 ay önce %8 veya daha fazla kümülatif artışkaydettikleri ve gerileme dönemlerinden ortalama olarak 5.54 ay önce %8 veya daha fazla kümülatif düşüş kaydettikleri görülmüştür. Hisse senedi piyasalarının önemli miktarda yanlış işaretler de verdiği farkedildiği için, hisse senedi piyasaları ile ekonomik konjonktür arasındaki bu ilişki tahmin aracı olarak yorumlanmamıştır. Ekonomik konjonktürün dip noktaları etrafında devlet tahvillerinden hisse senetlerine geçiş yapmak ve zirve noktalan etrafında tekrar devlet tahvillerine dönmek üzerine kurulu bir yatırım stratejisi ile yatırım getirilerinde bir iyileştirme yapılması olasılığını incelemek için testler gerçekleştirilmiştir. Bütün ülkelerde, öncü stratejilerin, gecikmeli stratejilerden ve sadece hisse senedi veya devlet tahvili yatırım stratejilerinden genellikle daha fazla getiri sağladıkları görülmüştür. Ampirik sonuçlar, G-5 ülkelerinde hisse senedi ve devlet tahvili yatırımlarının zamanlamasında ekonomik konjonktürün dönme noktalarının tahminlerinin kullanılmasının karlı olduğunu göstermiştir. Anahtar Kelimeler: Hisse Senedi Getirileri, Devlet Tahvili Getirileri, Ekonomik Konjonktür. VI 1LC YteffiÖGRETÎM KDRUUJ M&ÜMAOTASYON MERM^