Efficiency analysis of metal markets
Tezin Türü: Doktora
Tezin Yürütüldüğü Kurum: Orta Doğu Teknik Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, EKONOMİ ANABİLİM DALI, Türkiye
Tezin Onay Tarihi: 2024
Tezin Dili: İngilizce
Öğrenci: ALPER KARA
Asıl Danışman (Eş Danışmanlı Tezler İçin): Gül Ipek Tunç
Eş Danışman: Dilem Yıldırım Kasap
Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu
Özet:Bu çalışma, küresel metal piyasalarının zayıf formda verimliliği analiz edilmektedir. Hem spot hem de üç ay vadeli işlem metal piyasalarına odaklanılmaktadır. Spot metal piyasaların verimliliğini analiz etmek için üretici fiyat endeksine göre düzeltilmiş altı ana metal (bakır, kurşun, alüminyum, nikel, çinko ve kalay) ve üç kıymetli metalin (altın, gümüş ve platinyum) nominal fiyatları incelenmiştir. İkinci bölümde söz konusu metallere ilişkin tanımlayıcı bir analiz, fiyat dinamikleri ve verimlilik üzerine bir tartışma sunuyoruz. Üçüncü bölümde çeyreklik veriye iki adet durağanlık testi uygulanmıştır. Bir test iki keskin yapısal kırılmaya izin verirken diğer test kademeli kırılmaları sınama çerçevesine dahil etmektedir. Sonraki teste kıyasla iki keskin yapısal kırılmalı test verideki dönüm noktalarını daha iyi yakalamaktadır. Böyle bir sonucun olası sebebi kademeli kırılmalı durağanlık testinin keskin yapısal kırılmaların büyüklük ve zamanını belirlemedeki görece düşük performansıdır. Altın ve gümüş dışında neredeyse tüm spesifikasyonlarda durağanlık sıfır hipotezinin kabul edilmesi suretiyle etkin piyasalar hipotezine karşı kanıt sunmaktayız. Spot metal piyasaları verimlilik analiz sonrasında dördüncü bölümde aynı altı ana metalin Londra Metal Borsasındaki vadeli işlem piyasalarının etkinliğine odaklandık. Ön hazırlık sonuçlarımız ana metal fiyatlarının hepsinin durağan olmadığı ve vadeli işlem ile vadedeki fiyat arasında eşgüdüm bulunmadığına işaret etmektedir. Bu yüzden bir varlığın gelecek fiyatı ile cari fiyatı arasındaki fark ve kestirim hatası temelli regresyon yaklaşımlarını kullandık. Sadece kurşun ve çinko piyasaları haricinde verimliliğe karşı kanıt sunuyoruz.