Two Essays on Herding
Tezin Türü: Doktora
Tezin Yürütüldüğü Kurum: Orta Doğu Teknik Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İŞLETME ANABİLİM DALI, Türkiye
Tezin Onay Tarihi: 2023
Tezin Dili: İngilizce
Öğrenci: Onur Tekel
Danışman: İlkay Şendeniz Yüncü
Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu
Özet:Bu tezde bankacılık ve yatırım fonu sektörlerindeki sürü davranışı incelenmektedir. Sürü davranışının varlığı, potansiyel sebepleri ve sektör dinamikleri üzerindeki etkileri vurgulanmaktadır. Tezin ilk bölümünde sürü davranışı ile ilgili literatür araştırması derlenmiştir. İkinci bölümde, bankaların kredi verme kararlarındaki sürü davranışı analiz edilmektedir. 30 ticari bankanın kredi verileri kullanılarak, önce nakdi kredi verme kararlarındaki sürü davranışı sorgulanmış, ardından sürü davranışının banka performansı ve kredi kalitesi üzerindeki etkileri incelenmiştir. Ayrıca, 2000'lerde kredi büyümesine eşlik eden global düzeydeki likidite artışı ile düzenleyici otoritenin politika karşılıklarının, bankaların kolektif kredi verme kararları üzerindeki etkileri incelenmiştir. Bulgularımız, sürü davranışının 2002Ç4'ten 2012Ç2'ye kadar olan dönemde, banka kârlılığı üzerinde önemli bir ölçüde olumsuz etkiye neden olduğunu ve kredi verme kararlarındaki sürü davranışı ile kredi riski arasında bir ilişkiden bahsedebilmek için ise yeterli kanıta sahip olmadığımızı göstermiştir. Buna ek olarak, sürü davranışındaki değişkenliğin 2000'li yıllarda küresel likiditedeki artış ve buna karşılık uygulamaya alınan makro ihtiyati politika uygulamaları ile önemli ölçüde açıklanabildiği gösterilmiştir. Üçüncü bölümde, Türkiye'de işlem gören yatırım fonlarının belirli endüstri alanlarında sürü davranışı gösterip göstermedikleri ve sürü davranışının sektör değerlemelerinde önemli bir etkisinin olup olmadığı ortaya konulmaktadır. BİST'te işlem gören 37 hisse senedi ağırlıklı yatırım fonunun aylık portföy varlıklarının bulunduğu örneklem kullanılarak Lakonishok vd. (1992, bundan sonra LSV olarak anılacaktır) ile Sias (2004)'ın önerdiği sürü davranışı ölçüm yöntemleri uygulanmıştır. Analizler sonucunda LSV yöntemi ile istatistiksel açıdan anlamlı bir endüstri özelinde sürü davranışı bulunurken, Sias yöntemi ile endüstri özelinde bir sürü davranışı bulunamamıştır. Ayrıca, endüstri özelindeki sürü davranışının, endüstri getirisini istikrarsızlaştıran bir faktör olduğunu gösteren herhangi bir kanıt bulunamamıştır.